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Análisis Fundamental - B.sabadell (SAB)

Análisis Fundamental

Banco Sabadell ha completado la emisión de 1.250 millones de euros en cédulas hipotecarias a plazo, dirigida a inversores institucionales, tanto nacionales como internacionales. Se trata de la primera emisión a plazo en España desde que noviembre de 2007 se colapsaran los mercados.

La entidad ha difundido que la rentabilidad para el inversor es del 5,06 %, 53 puntos básicos sobre tipos de interés de referencia a dos años. A diferencia de otras emisiones similares, no incluye una cláusula de opción de reembolso al emisor.

Se trata sin duda de una noticia positiva, que pone de manifiesto que, poco a poco, los mercados vuelven a la normalidad. Además, Banco Sabadell ha registrado una fuerte sobresuscripción, por el triple de la emisión, por parte de los inversores, y la colocación se ha llevado a cabo en el plazo de una hora. Las entidades colocadoras han sido Banco Sabadell, Barclays, HVB, ABN Amor, Dresdner Bank, BBVA, Danske Bank, Caja Madrid y Societe Generale.

Esta emisión, cuyo desembolso se hará efectivo el próximo 9 de mayo, tiene un plazo de dos años y se engloba en el programa de valores no participativos de Banco Sabadell registrado en la CNMV. En ella han tomado parte un elevado número de inversores internacionales, que suman el 81 % de la emisión. Destacan las cuotas de participación alcanzadas en Europa y, especialmente, en Alemania (41%), España (19%), Austria, Finlandia o Dinamarca.

Los principales inversores que han acudido a la emisión han sido instituciones financieras, gestoras de fondos de inversión, compañías de seguros y fondos de pensiones.

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