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Análisis Fundamental - Sch (SAN)

Análisis Fundamental

Tras los rumores aparecidos en prensa la entidad anunció de forma oficial su interés en adquirir la participación del 50% más una acción que Deutsche Post mantiene en Deutsche Postbank (-30% desde máximos del año). Así, el banco ha realizado una oferta indicativa y sujeta a due diligence, para iniciar negociaciones de compra que podría extenderse al 100% del capital del Deutsche Postbank. Aún así, Deutsche Post decidió ayer por la tarde vender una participación del 29,75% a Deutsche Bank por valor (según prensa) de más 2.500 mln de euros (prima de 9% aprox.). A pesar de que Santander no haya logrado hacerse con el banco alemán, nos ha llamada la atención que muestre interés en un mercado tan competitivo y con crecimiento limitado, teniendo en cuenta que la estrategia del Santander está más enfocada a mercados emergentes (con alto potencial de crecimiento) y el negocio de financiación a consumo en Europa (últimas operaciones en Alemania). Creemos que los últimos días la acción del Santander ha estado penalizada con los rumores sobre la posible compra de Deutsche Postbank, por lo que la noticia de que finalmente sea Deutsche Bank quién realice la compra debería ser positiva para la cotización. Sobreponderar.

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